…Инвестируя в ПИФы

Уже больше года как сменил сферу деятельности и перестал заниматься профессионально ПИФами.

Сейчас посмотрел рейтинги. Несмотря на умопомрачительную доходность с начала 2009 года, за 3 года средний прирост ПИФов акций -10%, у индексных ПИФов минус еще больше, минус 11%.

Грустно. Но все произошло как всегда. Ажиотаж, безумный рост в какой-то деятельности, сфере зачастую предшествует спаду, разочарованию.

Грустно что люди это все проходят, но потом снова наступают на те же самые грабли

Наказали за шорты За нарушение запрета ФСФР на короткие продажи одному из крупнейших брокеров — «Финаму» придется сменить руководство. На очереди другие Вчера ФСФР аннулировала квалификационные аттестаты гендиректора ЗАО «Финам» Виктора Ремши и контролера компании Светланы Березиной. Далее

Неужели ФСФР взялось за наведение порядка? Может быть скоро руки дойдут до УК и ПИФов. Ведь сколько раз возникают разговоры об манипулировании ценой пая и т.п.

Вспоминается еще нерегулируемость ОФБУ, которое привело к колоссальным потерям фондов Юниаструм Банка.

«Владельцы капитала будут стимулировать рабочий класс покупать все больше и больше дорогих товаров, зданий и техники. Толкая их тем самым для того, чтобы они брали все более дорогие кредиты, до тех пор, пока кредиты не станут невыплачиваемыми. Невыплачиваемые кредиты ведут к банкротству банков, которые будут национализированы государством, что в итоге и приведет к возникновению коммунизма».
1867 г. К.Маркс.

Пришла только что гениальная идея (на мой взгляд). Сделать арбитраж (безрисковую, малорискованную операцию с ПИФами) . Завтра не будет торгов на бирже. Таким образом, завтра можно купить паи по цене сегодняшнего дня.

Сегодня фондовый рынок остановили на 15% падении. Сейчас рынок восстанавливается. И если убедимся завтра, что рынок и не продолжает падать ниже начала сегодняшнего дня, то мы сможем купить завтра (в четверг) паи по цене на 10-15% ниже чем будет текущая цена на рынке. И в пятницу погасить паи в случае сохранения ситуации на 10-15% дороже.

«Золото» не блестит В понедельник паи 14 фондов «Юниаструм банка» подешевели в 10 раз. Теперь, по утверждению банка, в фондах остались только ликвидные активы В понедельник вечером на официальном сайте общих фондов банковского управления (ОФБУ) «Юниаструм банка» появилось сообщение, что общий объем активов фондов за день упал втрое — с 1,66 млрд руб. до 507,1 млн руб. Далее Эта статья в блогах

В конец убило следующее высказывание:

Президент «Юниаструм банка» Гагик Закарян заявил «Ведомостям», что не видит в действиях управляющих фондов системной ошибки, поскольку они действовали в соответствии с рынком. Он отметил, что на 90% упали паи лишь около 20% фондов банка, что следует считать вполне рыночным явлением, а инвесторам следовало быть к этому готовым.

Стойкие инвесторы Паника на рынке не передалась пайщикам: на прошлой неделе они забрали лишь 492 млн руб. Из них 60% пришлось на фонды «Глобэкс» По данным Национальной лиги управляющих, с 15 по 19 сентября пайщики забрали из ПИФов 492,7 млн руб. Неделей раньше потери фондов составили 881,4 млн руб. Далее

Деньги забирают, но уже не так активно. Кто уже хотел - тот вышел. Но пока новых денег нет. Ни у людей, ни у банков (длинных денег), ни в экономике. Ждем-с

	Медведев «быкует» Несмотря на мировой кризис, Россия справится с падением рынка
Вчера президент России Дмитрий Медведев заявил, что США «подставили почти всех» своим ипотечным кризисом, однако российскому правительству по силам справиться с ситуацией. Из-за снижения американского рынка индекс РТС потерял вчера 4,36%, продолжив падение вторника, когда он упал на 7,5%. Министерство финансов готовит концепцию… Читать далее> Газета РБК daily

Может быть это дно? Продолжаю советовать покупать. Обзор своих рекомендаций приводил здесь: “Продолжаю рекомендовать ПОКУПАТЬ!”. Сейчас мы на уровне 1115 пунктов по Индексу ММВБ, что на -32% ниже, чем уровень 1630 (первая рекомендация покупать 15 июля 2008 года). Российский фондовый рынок похудел на ТРЕТЬ менее чем за 2 месяца. С начала лета -42%. Цифры впечатляют. Честно, не ожидал такого. Не верилось, что наш рынок такой легкий и что его можно так легко ТАК сдвинуть.

Что касается ПИФов, то в последние недели заметна активизация пайщиков. И активизация не продаж (все кто хотел, кто не вытерпел - уже продали), а прихода новых. И в основном это люди не новички на фондовом рынке. Понимающие, что надо покупать, что можем и еще упасть, но это падение ничем фундаментальным не обосновано. Таким образом, активизировались ловцы дна истали возращаться пайщики с инвестиционными целями.

ФСФР заложила ПИФы // Управляющие смогут отдавать активы в залог Управляющие компании получат новый инструмент, позволяющий им зарабатывать дополнительный доход для пайщиков. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) намерена разрешить управляющим заключать сделки репо за счет активов инвестфондов. С начала года потери ПИФов составили в среднем 21%, и, по словам экспертов, нововведение ФСФР поможет им частично их компенсировать. открыть материал …

Это значит что будут работать, а не лежать мертвым грузом, акции, приобретенные ПИФом.

Отобрать деньги у студента программы MBA проще, чем забрать леденец у ребенка. К моменту получения диплома это, как правило, уже не требуется – они сами начинают разбрасывать деньги налево и направо. Хотя смеяться над людьми, явно пораженными в умственных способностях, негуманно - эта история про студентов MBA заслуживает того, чтобы стать общественным достоянием.

Каждый год профессор Макс Базерман продает студентам MBA из Harvard Business School двадцатидолларовую купюру намного выше номинала. Его рекорд – продажа $20 за $204. А делает он это следующим образом.
Он показывает купюру всему классу и сообщает, что отдаст $20 человеку, который даст за нее больше всего денег. Правда, есть небольшое условие. Человек, который был сразу за победителем, должен будет отдать профессору ту сумму, которую он был готов отдать за $20.

Чтобы было понятно – допустим два самых высоких бида были $15 и $16. Победитель получает $20 в обмен на $16, а второй человек должен будет отдать профессору $15. Таковы условия.
Торги начинаются с одного доллара и быстро достигают $12-$16. В этот момент большинство студентов выпадают из аукциона, и остаются только два человека с самыми высокими предложениями. Медленно, но уверенно аукцион подходит к цифре $20.

Понятно, что выиграть уже невозможно, однако проиграть тоже не хочется, ибо проигравший не только ничего не получит – он еще вынужден будет заплатить профессору номинал своего последнего бида.
Как только аукцион переходит рубеж в $21, класс взрывается смехом. Студенты MBA, якобы такие умные, готовы выплатить за двадцатидолларовую купюру выше номинала. Действительно -комично и очень точно описывает поведение держателей степени MBA.

Однако аукцион продолжается и быстро доходит до 50 долларов, затем до ста, вплоть до $204 – рекорд Базермана за свою преподавательскую карьеру. Кстати, во время тренингов профессор проделывает тот же трюк с топ-менеджерами и CEO крупных компаний – и всегда продает $20 выше номинала (полученные деньги тратятся на благотворительность).

Почему люди неизменно платят за двадцать долларов больше денег, и что пытается показать профессор?
У человека, особенно в бизнесе, есть слабое место – loss aversion или боязнь потери. Многочисленные эксперименты (часть из которых я уже описывал на davydov.blogspot.com) показывают, что человек себя ведет крайне нерационально и даже неадекватно, когда начинает терять деньги.

Поначалу все студенты считают, что у них есть возможность получить халявные деньги. Ведь они не дураки и не станут платить больше двадцати баксов за двадцатидолларовую купюру. Однако как только торги доходят до $12-$16, второй человек понимает, что ему грозит серьезная потеря, поэтому он начинает бидить больше, чем собирался, пока аукцион не доходит до $21. На этом этапе оба участники потеряют деньги. Но кто-то потеряет всего доллар, а кто-то двадцать. Чтобы минимизировать потери, каждый человек старается стать победителем. Однако эта гонка приводит только к тому, что оба участника аукциона теряют все больше и больше денег, пока размер потерь не достигает такой суммы, что глубже копать яму просто не имеет смысла.

Таким образом, желание получить халявную двадцатку оборачивается потерями. Самое интересное, что есть масса данных – особенно на фондовом рынке и в казино – которые показывают феномен Базермана в действии. Человек начинает терять деньги. Вместо того, чтобы зафиксировать убыток, он надеется, что сможет отыграть проигрыш – и практически всегда теряет все больше и больше денег.

Так что помните урок хитрого профессора – боязнь потерь ведет к бОльшим потерям. Фиксируейте убытки, пока они минимальны. Ну и никогда не доверяйте деньги человеку со степенью MBA.

С блога http://davydov.blogspot.com/

Нервы пайщиков не выдерживают. В конце августа прокатилась волна продаж (более 1 млрд рублей) и в результате месяц получился убыточным. Но в то же время вывели не много, по сравнению с вводом средств в июле (“Худший месяц”). Думаю что эти панические погашения отмечают локальное дно в графиках паев российских ПИФов.